Gestión de Activos · Sector Financiero

Plataformas de fondos de inversión: actores clave del ecosistema financiero

Gustavo-Montoya
Gustavo Montoya
Gerente del Sector Asset & Wealth Management en España
26 diciembre, 2024
2 min

Desde que empezaran a operar hace más de veinte años hasta la actualidad, el objetivo de las plataformas de distribución de fondos de inversión no ha variado en esencia, y no es otro que prestar servicios de intermediación, ofreciendo producto de numerosas gestoras (que actúan como fábrica dentro de la cadena de distribución) a diferentes tipos de cliente. Estos pueden ser institucionales como bancas privadas, aseguradoras, gestoras de fondos de inversión, broker dealers, agencias y sociedades de valores (plataformas B2B), plataformas que dan servicio a clientes finales (plataformas B2C) u otras que operan para asesores financieros (este tipo de plataformas con modelo de asesoramiento operan especialmente en Reino Unido, o plataformas B2B2C).

Ahora bien, es evidente que la oferta de servicios ofrecidos por dichas plataformas ha ganado en complejidad, hasta centrarse hoy en día en un ecosistema que incluye herramientas de análisis de datos, generación de informes y carteras, servicios de consultoría en materia de sostenibilidad y soluciones de software a medida. Además, se adaptan a las necesidades de los clientes en lo que a producto se refiere, adelantándose a las mismas con la distribución de los productos más sofisticados, como activos alternativos, fondos de capital riesgo, planes de pensiones y ETFs, o introduciendo con blockchain, una tecnología de vanguardia en distribución de fondos que aumenta la eficiencia en términos de velocidad, transparencia y costes.

La oferta de servicios ofrecidos por dichas plataformas ha ganado en complejidad, hasta centrarse en un ecosistema que incluye herramientas de análisis de datos, generación de informes y carteras y servicios de consultoría en materia de sostenibilidad

Por dimensionar el papel de las plataformas de fondos a nivel europeo, es importante recalcar que el volumen de activos distribuidos por este tipo de entidades en Europa (incluyendo Reino Unido) a finales de 2023 sobrepasó los 5.000 Eur bn (según Platforum), multiplicando por tres el volumen intermediado entre 2016-2023. Además, los activos de las plataformas de fondos europeas representaron más del 38% del total del volumen de fondos UCITS en Europa a finales de 2023 (13 eur bn en Fondos UCITS y 8 eur bn en fondos alternativos, según EFAMA).

Todo ello muestra un crecimiento constantemente más rápido en Europa para plataformas de fondos que para fondos UCITS. En Europa, las plataformas más relevantes actualmente por tamaño son Allfunds, Clearstream Fund Center, Fund Channel, MFEX, Union Service Bank, Deka Investment y MorgenFund (DWS). A nivel local en España, además de Allfunds, operan algunas como Inversis (recientemente adquirida por Euroclear), BBVA Quality Funds y MFEX.

En relación con el tipo de servicios ofrecidos por las plataformas de fondos, podríamos diferenciar principalmente cuatro a lo largo de la cadena de distribución:

  1. Selección de fondos: información de los fondos, servicios de análisis de fondos, asesoramiento y herramientas de selección de fondos, due diligence de proveedores (gestoras y fondos).
  2. Soporte de distribución: cálculo y cobro/pago de retrocesiones, inclusión de subdistribuidores (clientes institucionales) bajo sus acuerdos con las gestoras para darles acceso al universo de fondos con el que opera la plataforma y realización de tareas de compliance/KYD (Know your distributor).
  3. Fund brokerage: gestión de órdenes, conectividad de fondos, procesamiento de transacciones.
  4. Custodia de cliente: liquidación de operaciones, conciliación de posiciones, gestión hechos relevantes (dividendos, fusiones de fondos, testamentarías…), compliance /KYC (Know your client).
Anticípate a las nuevas y exigentes tendencias de esta industria
Descubre cómo podemos ayudarte

En función del tipo de servicio que ofrezca la plataforma, diferenciamos entre tres tipos de modelos de servicio de plataformas:

  1. Plataformas con servicio completo: incluye los 4 tipos de servicios citados anteriormente y aquí entrarían Allfunds, MorgenFund e Inversis, entre otras.
  2. Plataformas de distribución: incluye los dos primeros servicios citados anteriormente, sin incluir la transaccionalidad/routing de órdenes (FundChannel).
  3. Brokerage de fondos: incluye los dos últimos servicios citados anteriormente, centrados en la transaccionalidad sin incluir servicios de distribución (HSBC, StateStreet).

La transformación que han vivido las plataformas de fondos de inversión en estos últimos años ha sido relevante, pero cabe recalcar que, de cara a futuro, se plantean retos desafiantes que las plataformas deberán afrontar, al igual que el resto de players de la industria de distribución. Entre ellos destacaría:

  • Regulación. Con un doble impacto: por una parte, una mayor presión regulatoria, con nuevos y complejos requerimientos legales que suponen exigentes adaptaciones funcionales por parte de las plataformas; y por otra parte el impacto en el propio modelo de negocio de las plataformas para adaptarse a requerimientos normativos como RIS (Retail Investment Strategy).
  • Tecnología. La inversión en desarrollos tecnológicos que permite operar a las plataformas ha crecido exponencialmente, motivado principalmente por procesos de digitalización en la industria, la evolución en la oferta de productos y servicios cada vez más complejos como los fondos alternativos y el propio mantenimiento de las infraestructuras tecnológicas.
  • Consolidación. La actividad de M&A toma especial protagonismo en el sector, impulsada por el estrechamiento de márgenes, que favorece las economías de escala y la internacionalización de las plataformas. Destacamos las compras de Inversis y MFEX por parte de Euroclear, o las de UBS Fondcenter, Swisscanto Fund Centre y HSBC Fund Services por Clearstream.

En definitiva, las plataformas de distribución de fondos han recorrido un largo camino, transformándose en actores clave dentro del ecosistema financiero. Su adaptación a las nuevas y exigentes tendencias será fundamental para mantener su relevancia en un mercado competitivo y en constante evolución. La innovación y la capacidad de anticiparse a las necesidades de los clientes serán los pilares de su éxito futuro.

Artículos relacionados